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8月28日晚间,顺丰控股(002352.SZ,披露2026年半年度报告。2026年上半年,顺丰控股实现盈利收入1555亿元,同比增长5.9%;实现扣非归母净利润50亿元,同比增长9.3%,扣非归母净利润率达到3.2%,在外部环境不确定性下,盈利质量稳步提升。
2026年上半年,顺丰控股在复杂市场环境中展现出强劲的经营韧性与战略定力,稳步推进三大核心主线:速运物流业务坚持价值经营,实现“量稳利增”,稳固核心盈利基本盘;供应链及国际业务锚定中国企业出海与柔性供应链升级机遇,增长全面提速,第二增长曲线动能强劲;AI技术应用规模化落地,深度驱动内部提效降本,确立行业领先优势。
2026年上半年,顺丰营业收入达到1555亿元,同比增长5.9%;扣非归母净利润50亿元,同比提升9.3%,扣非归母净利润率3.2%,同比提升0.1个百分点。同时,顺丰日常经营现金流与财务结构整体保持稳健,经营活动现金流量净额112亿元,保持现金流充裕。总的来看,顺丰长期推进经营优化和精益管理,通过多举措有效应对油价等外部环境不确定性,经营质量稳步向好。
在成本方面,顺丰调优业务结构,常态化落实精益管控,推动产品和资源精准匹配,带动经营效益稳步改善;同时加快AI技术及智能装备规模化落地,释放数智化降本空间。得益于各项举措成效释放,顺丰2026年上半年实现毛利额209.1亿元,同比增长7.7%;毛利率为13.4%,同比提升0.2个百分点。
在费用层面,2026年上半年,顺丰保持稳健的资本结构,财务费用率同比下降0.2个百分点。同时,伴随其科技智能化水平提升,研发效率提升,研发费用率同比下降0.1个百分点。
顺丰始终将一线员工的增收与权益保障视为可持续发展的基石,切实提升快递员的归属感及获得感。上半年,公司全面升级一线快递员权益保障,推出六大权益保障体系,涵盖多元发展、福利关怀、工具提效等多方面,同时推出春季增收计划、淡季补贴等举措切实增加快递员现金收入。此外,公司依托AI技术与智能硬件全方位赋能末端履约,切实减轻快递员劳动强度。通过小哥专属AI助手、AI智能外呼、无人车接驳等科技提效举措,使得快递员能将更多精力聚焦于高价值的面客服务与业务创收上。
同时,顺丰通过回购、分红等多举措积极回馈股东。回购方面,2026年上半年,A股回购规模从30亿元翻倍上调至60亿元上限,目前已执行完毕,后续将全部用于注销减资,增厚每股盈利;H股同步推出不超过5亿港元回购方案,截至7月底已累计回购约2.3亿港元,以真金白银彰显对长期投资价值的坚定信心。
分红方面,顺丰2026年中期利润分配方案拟现金分红约25亿元;并计划将2026年度分红比例提升至45%,2027年度提升至50%,且2028年度不低于50%,以稳定可持续的股息回报与股东共享经营成果。
经营导向由“规模驱动”进阶为“价值驱动”是顺丰2026年上半年的运营主基调。2026年,国内消费呈现出服务类消费领跑的趋势,服务零售额增长增速是商品消费的4.8倍,餐饮、文旅、演出、赛事等服务消费均保持较快增速。面对市场变化,顺丰的服务深度和广度也不断拓展,从产品服务到场景服务,从消费端到产业端,护城河进一步加深。
通过聚焦细分场景深挖客户多元需求,从产品经营转向场景深耕,时效快递业务继续发挥压舱石作用,时效快递收入(不含电商退货)同比增长5.3%,高于GDP增速水平,服务时效与客户满意程度持续行业领先。而经济快递在去年高基数下依然保持稳健增长,上半年收入同比增长7.5%,通过深耕优质品类与优化资源配置,业务结构一直在优化,单票收入同比提升6%。
在夯实消费端服务基础上,顺丰大力向产业链上游生产制造推进。伴随高端制造需求释放,顺丰围绕工业区客户提升端到端解决方案与底盘交付能力。在稳固大件包裹市场领头羊的同时,集中资源深耕工业区B端客户,构建端到端的优质交付体验;上半年快运业务实现营业收入220.5亿元,同比增长12.6%,整体货量同比增长9%,巩固零担快运领域头部地位。
顺丰同城积极构建全场景智能体应用体系,将人工智能技术深度应用于即时配送的订单调度、路径规划、运力匹配等核心环节,大幅度的提高配送效率与使用者真实的体验,2026年盈利能力持续改善,实现营业收入67.1亿元,同比增加22.1%。
在国内速运物流业务稳健增长的基本盘之上,顺丰的增长叙事正在发生结构性变化——供应链及国际业务正成为拉动顺丰收入结构升级的核心引擎。
近年来,中国企业出海呈现产能出海深化、品牌出海升级、供应链本地化加速趋势,而顺丰的供应链及国际业务增速动能逐渐释放,2026年上半年营业收入为395.8亿元,占总营收25.5%,增速15.6%,若不含KLN业务,顺丰本体供应链及国际业务营业收入增速高达46.6%,第二增长曲线加速态势明确。
我国产业升级与人机一体化智能系统的突破同样带给顺丰巨大的商业机会。顺丰聚焦亚洲唯一、全球覆盖战略,围绕链主企业上下游延伸供应链服务,紧抓产业升级与人机一体化智能系统蓬勃发展机遇,在电子元器件、通信设施、新能源汽车、智能穿戴装备等高景气赛道实现物流业务快速增长。
2026年上半年,顺丰的国际快递及跨境电子商务物流业务收入亦实现60%的较快增长,公司通过加密国际网络链路、夯实端到端履约能力,亚太核心流向时效已跻身全球第一梯队。产品力与网络力双重提升,正推动国际业务增长引擎日趋多元。
国际业务的快速拓展,离不开顺丰全球化资源的超前布局。从航空运力、海外仓网到跨境多式联运链路,顺丰近年来系统性搭建覆盖亚洲、连接全球的供应链运营底座,构筑了海外业务端到端履约能力的核心优势。
鄂州花湖国际机场作为亚洲首个专业货物运输枢纽,正构建全球领先的“轴辐式空网+多式联运+智慧物流”体系,有力支撑产业升级。2026年中报多个方面数据显示,顺丰在鄂州货物运输枢纽累计开通国内航线条,其中国际航空货物运输吞吐量同比增长23%,一夜达全国、隔日连世界的货运能力持续释放。依托空空中转、空卡联运高效转运、全能型国际货站运营及跨境电子商务综合试验区扩容,鄂州货物运输枢纽正以物流效率优势吸引贸易流与产业集聚,加速成长为连接全球市场的重要门户,为航空货物运输业务持续注入增量。
航空运力解决跨洋运输效率,海外仓网决定本地履约体验,顺丰以鄂州货物运输枢纽为空中支点,同步搭建覆盖全球的仓网体系,实现空网与地网协同联动。
2026年上半年,顺丰已在37个国家及地区落地海外仓,海外仓累计已超过275万平方米,仓库运营能力从普货、电商件向恒温恒湿、高价值、保税品等多品类延伸,高效服务跨境电子商务及跨境供应链各类场景。
同时,顺丰深度参与智慧海关建设,并积极地推进海外关键机场合作,航空+铁路+海运+公路跨境多式联运网络逐渐完备,全链路自营模式构筑差异化壁垒与溢价能力。
当前AI技术应用在各领域加速落地,顺丰的丰富物流场景+数据构筑起物流领域AI技术应用的核心壁垒,同时顺丰推动各类智能装备从试点走向规模化落地,科技带来的经营效益已经显现。
硬件层面,随着ACR、AMR、机械臂、智能驾驶、物流无人车等新设备在仓储、中转、运输、末端派送等环节落地应用,公司的运转效能不断提升:
在中转环节,上半年顺丰中转自动化设备超3800套,部署约2400台各类型AGV,推广机械臂自动供件等方案;运输和末端环节,顺丰累计投运超1400台智驾车辆,正试点投运4.2米无人轻卡及L4级无人重卡;同时,公司已在150多个城市累计投运超过3200台无人车,有效节省小哥往返网点的时间。
软件层面,顺丰在物流各环节打造多个智能体,渗透市场营销、服务履约、财务与员工管理、研发创新等场景,并逐步实现智能体之间的协同调用。截止6月底,顺丰的智能体数量已突破到约1.5万个。同时,顺丰基于丰知大模型的供应链全链路AI智能预测与调度项目,更是获得了2026IDC中国AI创新奖。
随着科技投入从降本走向增效+降本并举,人均效能持续提升与单位成本稳步下降形成共振,未来经营效益将带来更大改善潜力空间。
2026年上半年,顺丰控股在复杂市场环境中展现出清晰的高水平质量的发展路径,随着国内护城河持续加深、供应链及国际业务加速拓展、AI技术降本增效,顺丰控股的高水平质量的发展路径将进一步走深走实,全球智慧供应链领导者的定位愈发清晰。
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